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人民币汇率仍难言趋势性升值

发布时间:2021-01-21 16:41:59 阅读: 来源:金刚网厂家

人民币汇率仍难言趋势性升值

在经过此前一段时间的蓄势后,3月末以来人民币汇率持续走强,中间价与即期汇价不断刷新阶段及汇改新高。分析人士表示,中国宏观经济保持稳步复苏势头、外部资本流入压力重现、美元振荡格局难改等因素,共同推动了本轮人民币汇率的持续走强。而另一方面,在欧美经济复苏仍面临较大不稳定性、中国出口部门成本压力依然较高的背景下,人民币汇率未来预计仍以小幅攀升为主,仍难再度出现大幅度升值。  人民币汇率再现强势本色  中国外汇交易中心周二公布,2013年4月9日银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币6.2639元,较前一交易日的6.2650小幅下跌11个基点。至此,美元对人民币汇率中间价已连续六个交易日运行在6.27以下水平,并在4月2日刷新了历史新低,强势特征十分明显。  而在即期汇价方面,虽然9日美元对人民币即期汇价未能继续改写4月2日6.1986的汇改新低点,但仍在6.2020一线窄幅波动,继续在贴近前期低点的水平运行。而相对于中间价,人民币汇率即期汇价的升势更为明显。截至4月9日,相较于2012年年末人民币对美元即期汇价已累计上涨0.45%,折算年率的全年升值幅度高达约5%。与此同时,人民币对美元即期汇价还在3月29日、4月1日、4月2日连续三个交易日刷新汇改以来新高。  在海外无本金交割远期外汇(NDF)市场方面,9日美元对人民币一年期NDF远期汇价交投在6.2850附近,也较3月末6.30左右的汇价水平有明显下行。  值得注意的是,近期美元指数仍旧没有出现较为明显的弱势。受益于日本央行天量宽松政策推动日元汇率暴跌,尽管4月以来欧元对美元汇价触底弹升,美元指数当前仍运行在83点附近水平。  对于近阶段人民币汇率的强势,市场人士普遍认为,中国宏观经济保持稳步复苏势头、外部资本流入压力重现、美元振荡格局难改等一些因素,构成了本轮人民币汇率持续上扬的主要动力,去年年末因外汇占款负增长而出现的人民币贬值预期已得到扭转。  趋势性升值料仍难出现  在经过前期一轮持续的走强之后,对于未来人民币汇率的表现,此间市场主流观点仍认为,人民币汇率短期强势势头可能还会延续,但进一步的升值空间预计仍较为有限。  本周一(4月8日),人民币对日元即期汇价曾一度出现单日5.35%的暴涨。尽管日元对美元汇率此前两个交易日的重挫是推动该汇价大涨的直接原因,但在日元、英镑等主要非美货币今年以来普遍大幅贬值的背景下,一些市场人士仍指出,人民币汇率过于强势将不利于中国出口部门的复苏。事实上,当前人民币对一篮子货币汇率已经在相当长时间里不断走强,这对于出口型企业将带来极大的定价压力。  从年初以来的情况来看,人民币对美元小幅升值,对日元、英镑、欧元大幅升值,使得人民币汇率正在成为全球主要经济体中最为强势的货币。国际清算银行此前公布的数据显示,2013年2月人民币实际有效汇率指数为113.72,已连续第五个月创出历史新高。  上海一大行外汇交易员表示,虽然近几个交易日人民币汇率中间价、即期汇价不断惯性走高,市场结汇动力依然较强,但一些机构间歇性的购汇交易也并不少见。这显示出一方面市场对于人民币汇率强势预期依然较高,但另一方面一些机构对于人民币对美元汇率跨过6.20整数关口后还能有多大升值空间,也有一定疑虑。  而兴业银行首席经济学家鲁政委也认为,虽然短期因素仍可能继续造成人民币走强,但长期来看人民币对美元已没有多少升值空间。从宏观角度来看,自2009年至2012年,中国连续四年经常项目顺差相对GDP的比率落在经验上认为国际收支基本平衡的标准3%以内,人民币币值仍然大幅低估的看法已经站不住脚。而另一方面,当前中国一些产业的国际竞争力不断下降,也已无法支持更大幅度的升值。  不过,从短期因素来看,升值预期、资本相对收益水平两方面原因则可能还会支持人民币汇率短期保持强势。鲁政委认为,经过持续多年的升值之后,一旦出现任何一点有利条件,市场就会对人民币产生升值预期。另一方面,中国目前的经济增速和利率水平仍高于其他主要经济体,实体经济的复苏也会继续吸引国际资本流入。

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